柯达的黄色，比胶卷更值钱

去年秋天，韩国首尔圣水洞一家服装店门前排起长队。店内服饰仅三种色彩：黄、红、黑，卫衣胸前印有醒目的“K”字。

今年5月，上海张园复古影院风格的城市店里，毛绒公仔“小野Hirono”身着黄色连体衣，众多年轻人举起手机争相拍摄。

两地共同指向同一品牌：柯达。 上一次它如此受追捧，或许要追溯到胶卷时代。

柯达的价值，竟然是“失败”？

提及柯达，必绕不开乔治·伊士曼。1879年，他研发干版技术，两年后创立伊士曼干板制造公司，即柯达前身。

1900年，公司推出布朗尼相机，售价1美元，冲洗打印一站式服务，首年售出15万台。1935年，Kodachrome将彩色影像带入好莱坞、新闻与广告行业，稳固了全球影像市场主导地位。

后续故事众人皆知：1975年，柯达工程师制造出全球首台自含式数码相机；1996年，公司营收达160亿美元；1997年，市值巅峰310亿美元，全球员工约14.5万人，胶卷业务占据全球三分之二市场份额。

遗憾的是，数码技术迭代下，柯达仍固守传统相机背后的耗材生意。直至2012年申请破产保护，市值仅剩21亿美元。

按常规，柯达至此已成“时代眼泪”。有趣的是，柯达在传统市场被抛弃后，品牌黄色logo却演变为社交符号。

过去，柯达logo印在胶卷盒、相机皮套等上，仅是外包装印刷。如今，熟悉的黄色虽不再代表“买一卷胶卷”，却代表了胶卷背后的时代本身。

即便说不出哪里高级，但一眼便知，这是许多人心中逝去的旧时光。柯达的符号价值，恰恰来自其功能价值的“破产”。

走在时尚前沿的韩国人，最先看透这门生意。

2019年，柯达与韩国公司Highlight Brands合作，推出潮流品牌“Kodak Apparel”，次年正式进入韩国市场。

韩国公司负责设计、生产、门店运营等环节，柯达仅扮演一个角色：将品牌黄色logo“租”出去。

百年来通过胶卷业务积累的视觉与情感记忆，柯达重新包装，授权给更懂年轻人的操盘手。

公司虽险些消亡，但那抹黄色最终存活下来。

里子靠印刷，面子靠授权

为柯达续命与让柯达赚钱，是两回事。

财报显示，2026年上半年柯达营收约5.76亿美元，同比增长13%；二季度营收3.11亿美元，同比增长18%；美国公认会计准则净利润1700万美元，去年同期亏损2600万美元，时隔两季度重新单季盈利，经营利润从去年同期900万美元增至3600万美元。

柯达最艰难的日子似乎已过，但真正托底的是印刷业务。

今年上半年，柯达印刷业务相关营收约3.75亿美元，经营利润约1100万美元，而去年同期曾深陷亏损。尽管利润率不高，但足够体量带来稳定现金流。若没有印刷业务作为基本盘，柯达或撑不到将logo租出的那天。

当然，赚钱更看利润率。

柯达品牌授权盘子并不大。以2025年为例，品牌授权营收约2300万美元，仅占公司总营收2.2%，却贡献2000万美元经营利润，利润率超80%；2024年，2000万美元品牌授权营收，直接占各业务部门年度利润的65%。

柯达CEO吉姆·康坦扎曾直言：“尽管这是我们最小的业务部门，但品牌授权盈利能力远超其体量。”

截至2025年底，柯达全球拥有44家授权商，品牌黄色logo同时出现在服装、眼镜、电视机、手电筒等品类上。

2019年柯达与韩国公司合作推出“Kodak Apparel”，次年以潮流姿态进入韩国市场后，仅五年，销售额从132亿韩元增至1044亿韩元，增长约7.9倍，年复合增长率超50%。韩国国内Kodak Apparel门店122家，首尔圣水洞等潮流地段门店已成年轻人打卡点。

韩国市场成功，不等于进入中国也一帆风顺。

公开资料显示，柯达国内首店2024年落户上海环球港，随后在北京、成都、武汉等城市开设正式门店。

目前来看，更像试水。以武汉万象城华中首店为例，即便周末，进店人流也不大。2026年5月，与泡泡玛特旗下IP“小野Hirono”联名，是柯达国内最像潮流品牌的一次动作。

那抹黄色，还能潮多久？

柯达并非只靠卖logo。

胶卷业务虽小众，但未消失。日本FilmFocus发布《2025年胶卷摄影现状调查》显示，偏胶卷类用户群体中，过去一年使用柯达胶卷的受访者占71%，首次超过富士的68%；35mm用户年均拍摄13.9卷，基本持平。

量不大，但稳定。柯达胶卷已从大众刚需，变为少数发烧友的仪式感消费。

无论印刷、胶卷，还是已投产的先进材料与化学品板块，这些只能解决柯达“还能做什么”，解决不了品牌logo那抹黄色“还能潮多久”。

品牌授权生意的最大优势是轻资产。不需自建工厂，甚至不懂时尚潮流，靠大众品牌记忆就能躺着“收租”。若想获取更多潮流资讯，可访问博鱼app下载地址。

风险也藏于此。44家授权经销商，每次授权产生额外收入，但每次曝光也在消耗消费者对品牌符号的耐心。

试想，服装、眼镜、电视或手电筒，任何产品都能印上柯达logo，最后买回家的是柯达，还是普通黄色周边？

回头来看，柯达在韩国市场翻红，多少建立在其破产叙事之上：一个曾垄断全球胶卷市场的品牌，成为时代眼泪，重新走到消费者面前，成为一部分人共同的时代记忆。

但热潮会降温，记忆会消退。要将这门潮流生意持续下去，柯达首先需对产品品类设门槛，其次价格不能轻易妥协。

毕竟，黄色logo比胶卷更值钱，前提是不能将其当作随处可见的“便利贴”。

本文来自微信公众号“斑马消费”（ID：banmaxiaofei），作者：陈碧婷，36氪经授权发布。